日経平均株価が８０００円を割り込み、大暴落の影響が大企業にも及んできた。銀行しかりソニーしかり、株の含み益が減って優良企業が次々と４—９月期決算の業績を下方修正している。「優良企業ほど持ち合いや系列企業を含めた株式を大量に抱えているだけに被害が甚大になる」（証券幹部）というから由々しき事態だ。いったいどのくらい持っているのか。

●大手６行含み損４０００億円

　大和総研の試算によると、大手銀行６グループの含み損は、４０００億円に達しているという。９月末時点では２兆６０００億円の含み益があったのに、一気に含み損に転落した。

　株式を大量に保有するのは銀行だが、事業会社の中では、商社や電気、自動車、鉄鋼、建設などの保有が多い。そこで４—６月期決算の有価証券報告書をベースに、各業界のトップクラスの保有株式残高を調べたものが別表だ。

　最も多いのが、メガバンクトップ、三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ。６兆円を超す。みずほＦＧや三井住友ＦＧは明らかにしていないが、同じ業態であることから僅差で続いているものとみられる。事業会社ではソニーやトヨタ自動車、三菱商事などが目立つ。ただ、これら企業も保有株式残高を公表していない。このため、バランスシートの短期投資や投資有価証券のほか債券なども含まれているので、実際の保有株式残高は割り引いて考える必要がある。

　２３日の最安値を６月末時点の株価と比較すると日経平均株価で４０．５％も急落している。超一流企業の株式の含み益はかなり失われているといえよう。

　ＳＭＢＣフレンド証券ストラテジストの中西文行氏がこう言う。

「６月末の東証１部上場企業の時価総額は４００兆円を超す。トヨタなどの事業法人が保有する株式は全体の２０％とされるので約８０兆円。その４割にあたる３２兆円がわずか４カ月足らずで消えたことになる。大企業といえども含み損として業績に跳ね返ってくるのは避けられないでしょう」

　３２兆円といえば、かつての小泉政権時代に国債を発行するしないでモメた時の規模に匹敵する。株価の暴落が続けば、超優良企業も奈落の底へ転落しかねない。

【株式を大量に保有する主な企業】

◇会社名（保有有価証券等）

◆三菱ＵＦＪ（６兆１０８４億円）

◆三菱商事（１兆２８３８億円）

◆三井物産（１兆４８１７億円）

◆伊藤忠商事（６８３３億円）

◆パナソニック（８９２４億円）

◆ソニー（４兆６５１２億円）

◆東芝（６２１１億円）

◆日立製作所（１兆７４５億円）

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2008年10月27日（月曜日）-株式会社フィスコ<夕刊>



●本日の市場概況

　指数　　　　　　　本日の終値　　　前日比
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日経225平均 7162.9 -486.18
日経225先物 7160 -460
TOPIX 746.46 -59.65
TOPIX先物 749 -57.5
JASDAQ平均 1061.51 -22.92
J-Stock Index 845.35 7.44
マザーズ指数 277.01 -19.78
ヘラクレス指数 441.12 -24.88
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「月内あと4日間の値動きが注目される」

最終的なボトムが意識されていた2003年4月安値を割り込んだことで、長期的には
1973年の戻り高値レベルの5300円辺りや、2000年4月高値から2003年4月安値までの
下げ幅を、2007年7月高値から当てはめると5000円辺りが意識されてしまう。オーバ
ーシュート気味の動きとしても月足ベースでは大きな下ヒゲなどを残せないと、底
打ち感が強まらないため、月内あと4日間の値動きが注目される。ボリンジャーバン
ドはマイナス2σまで到達しているが、突き抜けている状況ではないため、反転を意
識させる下げとはならず。新値足は、これで陰線が16本続いており、明日も陰線を
つけてくるようだと陽転ポイントは終値で8280円レベルに切り下がることになる。
ＭＡＣＤはマイナス1000を超えてきており、33000円から23000円に下げる過程で付
けていた1990年8月以来の水準。



●東証1部の出来高・上昇率・下落率上位10銘柄